Au cours du deuxième trimestre de l'année, les marchés financiers se sont bien comportés, tenus par l'évolution favorable des tarifs douaniers réciproques. L'escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient s’est ajoutée à un niveau de volatilité déjà élevé, mais n'a pas fait dérailler la reprise des prix des actifs après un mois de mars et un début d'avril épouvantables. À l'avenir, les investisseurs resteront nerveux, car de nouvelles informations concernant les droits de douane paraîtront au cours des prochaines semaines. La valorisation des actions ayant augmenté après le fort rebond, nous pensons qu'une position plus neutre à l'égard des actifs risqués est désormais appropriée.